本轮计价周期内，国际原油价格窄幅震荡回升，收复上轮部分跌幅。

卓创资讯成品油分析师王芦青表示，本轮计价周期以来，国际原油价格呈现震荡走势，原油均值环比下滑。受此影响，国内参考的原油变化率负值波动。截至7月11日收盘，国内第9个工作日，参考原油变化率-2.90%，预计汽、柴油下调125元/吨，本次成品油零售限价下调已是大概率事件。按照目前幅度计算，加满一箱50L的92号汽油预计将节省5元左右。

今年以来，国内成品油价已经历十三轮调整，呈现“六涨五跌两搁浅”格局，涨跌互抵后，国内汽、柴油价格每吨较去年底分别下调95元、90元。若本轮油价下调，则将终结连续三轮上调走势，2025年调价格局将变为“六涨六跌两搁浅”。

根据“十个工作日”原则，下一轮成品油零售调价窗口将在2025年7月29日24时开启。

展望后市，隆众资讯成品油分析师刘婷表示，供应端来看，虽然OPEC+大概率将在8月和9月维持较大增产力度，但美国可能对俄罗斯采取新的制裁举措，潜在供应风险仍有增强的可能性。

需求端来看，目前美国夏季出行高峰仍在推进，传统旺季提振燃油需求，需求季节性利好延续，此外市场对美国关税谈判的担忧情绪也出现缓解。

刘婷总结称，美国传统燃油消费旺季仍在，供应端风险并未消除，基本面存在一定支撑。预计下一轮成品油调价上调的概率较大。

国投期货能源首席分析师高明宇认为，OPEC+快速增产对三季度油价冲击暂时有限。一方面，部分产油国实际产量已远高于目标产量，且同步存在减产补偿计划约束，OPEC+实际月度增产量均小于产量目标的上调幅度；另一方面，三季度为汽油、航煤需求的季节性旺季，本轮增产在夏季尚可得到需求端较好的承接。而度过三季度旺季之后，若美国“对等关税”政策依然延续，OPEC+产量回归将对基本面产生更直接的利空压力，在中东地缘局势保持可控的情景下，油价重心将面临进一步下移可能。

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